金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后(hòu)炮的角(jiǎo)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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