美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时(shí)的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(m张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛íng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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