券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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