在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两(liǎng)家(jiā)公募(mù)旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资(zī)者关注二级市场(chǎng)交易价(jià)格溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经(jīng)225指数(shù)收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生了供(gōng)不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初以来(lái)日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因(yīn瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可能(néng)采取股票回购(gòu)等(děng)方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会(huì)在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提(tí)出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技(jì)自立自(zì)强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚(jù)战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热(rè)门主题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近(jìn)期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最(zuì)强的人工智能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其(qí)是(shì)大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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