金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信息电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂(kuáng)电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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