财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)厦门是几线城市呢免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险厦门是几线城市呢固收(shōu)类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率厦门是几线城市呢调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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