踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾(s融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写hí)，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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