看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面绥化去年疫情 绥化是几线城市，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duā绥化去年疫情 绥化是几线城市n)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěn绥化去年疫情 绥化是几线城市g)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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