投资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，粗犷，粗旷和粗犷区别在哪>国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金粗犷，粗旷和粗犷区别在哪百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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