踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(阿富汗是不是亡国了sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加阿富汗是不是亡国了超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入13阿富汗是不是亡国了3亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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