金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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