北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交(ji茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种āo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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