近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示(shì)，目前(qián)大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关人(rén)士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一(yī)赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于(yú)，资(zī)本(běn)的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要(yào)舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱(yú)行业中的(de)一(yī)员，和这个行业(yè)中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因(yīn)。

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