北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上女生有感觉了是怎么样的呢: #ff0000; line-height: 24px;'>女生有感觉了是怎么样的呢，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年女生有感觉了是怎么样的呢一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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