本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(de)企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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