财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人(rén)士(shì)向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报(bào)一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)行(xíng)情预计将继(jì)续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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