在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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