中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方红楼梦多少字(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(x红楼梦多少字ìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资(zī)股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强调事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行(xíng)新产品和(hé)服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提供专(zhuān)业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇(huì)理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安联保(bǎo)险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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