为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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