本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交(决别和诀别哪个是对决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思的意思，诀别和决别是什么意思jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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