金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的(de)世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字答案。

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