五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

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　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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