在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(m大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃en)曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(di大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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