公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对(duì)全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示(shì)。

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