在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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