美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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