5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合(hé)并报(bào)表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单(dān)月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据(jù)。

　　销(xiāo)量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.3闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局3亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局也表(biǎo)示(shì)，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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