芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女计今(jīn)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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