现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子-橘子百科-橘子都知道

现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商在内的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商PB估值分别处(chù)于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大(dà)幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水(shuǐ)平附近。2）现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子与此(cǐ)同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声(shēng)明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带(dài)一(yī)路”相关利(lì)好不断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关(guān)政策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字经济”的(de)基础设(shè)施，持(chí)续得到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之三：景(jǐng)气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需求基本(běn)集(jí)中在国(guó)内市场的方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济(jì)复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期(qī)回(huí)暖，能(néng)源产业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三(sān)条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持(chí)的战(zhàn)略性产(chǎn)业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球航运市场需求(qiú)正在增长，带来(lái)包括(kuò)化(huà)学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重(zhòng)组整合和产能优(y现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ōu)化之下，国(guó)内船舶制造(zào)业已在(zài)逐步实现结构(gòu)调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项数据(jù)恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突(tū)出。经(jīng)济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回(huí)报(bào)计划，大幅(fú)提(tí)高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平(píng)，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背(bèi)景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估(gū)值(zhí)也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。