华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那(nà)fe2o3是什么化学元素里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Lfe2o3是什么化学元素td和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓fe2o3是什么化学元素(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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