自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dàny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗o)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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