为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēn香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水g)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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