在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)本初是谁季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(y本初是谁ǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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