投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最(zuì)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(shè)备业绩(jì)高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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