近期，多家险企获(huò)批(pī)增(zēng)加注册(cè)资(zī)本或(huò)发(fā)行资本(běn)补充债券。

　　为提(tí)高偿付能力，近年(nián)来，多家险(xiǎn)企以增资(zī)、发债(zhài)的形式“补(bǔ)血”。今年以来，已有(yǒu)7家险企增加(jiā)注册资本(běn)获批，合计增资125.29亿元；5家险企合计(jì)发(fā)行218亿元资(zī)本(běn)补充债券。也(yě)就是(shì)说，共有(yǒu)12家险企累计“补血”343.29亿元。

　　整体看(kàn)来，“补血”路(lù)上，增资和(hé)发债较多(duō)且较(jiào)为顺(shùn)利的主要是大型公司(sī)，中(zhōng)小险企增资仍比较(jiào)难，很多偿付(fù)能力不达标的(de)中小险企(qǐ)，资(zī)本金多年难以(yǐ)得到(dào)补充(chōng)。

　　大型险企“补血”手笔(bǐ)大人保寿险获(huò)批发债120亿元

　　险企增(zēng)资、发债主(zhǔ)要是为满足业务(wù)发展和偿付能力需(xū)要。

　　根(gēn)据各公司官网以及监管披露信息(xī)来看，今年(nián)以来，已(yǐ)有7家险企(qǐ)增加(jiā)注册资本获批，合计增资(zī)125.29亿元。获(huò)批增资的险企多在去(qù)年发(fā)布公告(gào)。其中，国寿财(cái)险增(zēng)资(zī)最多，达90亿元，占(zhàn)总(zǒng)增资额的“半壁江(jiāng)山”。

　　具体看来，爱心人寿增资3.2亿元，目(mù)前注册(cè)资本达(dá)到(dào)20.2亿元；国寿财险增资90亿元，注(zhù)册资(zī)本达(dá)到278亿元；阳光保险增资(zī)11.5亿元，注册资(zī)本达到115.02亿元；太保(bǎo)产险(xiǎn)增资4.78亿元(yuán)，注册(cè)资本达到(dào)199.48亿元；瑞再企(qǐ)商保险增资1.01亿元(yuán)，注册资本达到(dào)7.7亿元；华(huá)贵人(rén)寿增资10亿(yì)元，注册资(zī)本(běn)达到20亿元；国宝人寿增(zēng)资4.8亿(yì)元，注册资本达(dá)到19.8亿元。

　　公开信息显示，今(jīn)年以(yǐ)来还有太平(píng)财险(xiǎn)、国宝人寿、财(cái)信(xìn)吉祥人寿等9家险企发布了(le)增资公告。

　　除增资(zī)外，发行资本(běn)补充债(zhài)券也是保险公(gōng)司(sī)“补血”的方式之一。

　　今年以(yǐ)来，紫金财险、中华联合(hé)人寿(shòu)、农银(yín)人寿(shòu)、中再财险(xiǎn)、太保产险、中国(guó)人保获批在全国银行间债券市场公开发行(xíng)10年期可赎回资本(běn)补充债(zhài)券，发行规模(mó)从(cóng)6亿元至120亿元不等。其中(zhōng)，中国人保发行规模最大(dà)，为不超过(guò)120亿(yì)元。

　　从目前一级市场发(fā)债情(qíng)况来(lái)看，根据Wind数据统计，今年(nián)以来，5家险企(qǐ)发(fā)行资(zī)本(běn)补充债，规模达218亿元。利安人寿于3月10日发行(xíng)10亿元资本补充债；太(tài)平(píng)再(zài)保险于3月3日发行13亿元资本(běn)补充债；农(nóng)银(yín)人(rén)寿于(yú)3月30日(rì)发行35亿元资本补充债；中再产险(xiǎn)于(yú)5月5日发(fā)行40亿元(yuán)资本(běn)补充债；人保寿险于5月(yuè)25日发(fā)行120亿(yì)元资本补充债券。

　　中小险企“补血”不易复星(xīng)联合健康(kāng)三次增资失败

　　据公(gōng)开信息显示，近年来(lái)增资的企业中，中小险企占(zhàn)大多数。

　　据中国保险行业协会官网披露信(xìn)息以及国家(jiā)金融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局官网信息显示，2022年共有23家(jiā)险企公布增资计划，截至目前已有19家公司获(huò)批(pī)增资，其中包含上述国寿财险、太保(bǎo)产(chǎn)险(xiǎn)等大型险企还有太平科技保险、安联资管(guǎn)、中意资管等(děng)公(gōng)司。而(ér)长城(chéng)财富保险资管、都邦财险、中银三星人寿(shòu)、复(fù)星保德信人(rén)寿4家公司的增资(zī)需求尚未被批复。

　　从实际(jì)情况来看，大型(xíng)险企增资相对(duì)顺利且规模较高，中小险企增资并不(bù)容易。

　　有险企在增(zēng)资时，股东认缴并不积极(jí)。都邦财辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲险曾披露，该公司2022年(nián)5月17日召开临时(shí)股(gǔ)东(dōng)大会审(shěn)议通过(guò)了有关都邦财险增资(zī)扩股(gǔ)的议案，拟增资4亿元。各增(zēng)资股东将(jiāng)以(yǐ)货币方式向公司投(tóu)入资金。但根据都邦财险发布(bù)公告显示，截(jié)至2022年5月31日，尚有1.1601亿(yì)股的认购额度未由(yóu)股东认购，将(jiāng)进入(rù)下一轮同(tóng)比例(lì)增资。

　　有险企多次尝试增资，至今仍(réng)没(méi)有成功。自2018年开始，复(fù)星联合健康(kāng)此前曾作出(chū)三次增资计划，但至(zhì)今(jīn)仍未成功。今年5月23日，复星联合健康再次对外(wài)公布(bù)增资计划，拟增发1.94亿(yì)股股份，公(gōng)司(sī)注册(cè)资(zī)本金由5亿元(yuán)增加至6.94亿元。

　　此(cǐ)外，一些偿付能力不达标的险企中，多(duō)家公司资本(běn)常年得不到补充。

　　根据(jù)公开(kāi)信息显示，截至(zhì)一(yī)季度末，最近风险综合评(píng)级为C类险企的有华汇(huì)人寿、合众人寿、幸福人寿、长(zhǎng)生(shēng)人寿、渤(bó)海人寿、百年人寿、三峡人寿、华安财险(xiǎn)、安华农险、渤(bó)海(hǎi)财险、富德财险、前海财(cái)险(xiǎn)、珠(zhū)峰财险；D类的险企为北大方正人寿(shòu)、都(dōu)邦财险(xiǎn)。

　　“V观财(cái)报”（微信号ID:VG-View）梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，2019年以后，上述险企中(zhōng)，除(chú)渤海财险外，均未获批增(zēng)资。其中(zhōng)合众人寿、长(zhǎng)生人寿、渤海人(rén)寿、百(bǎi)年人寿、富德财险、安华(huá)农险于2015年至2016年之间获批增资。

　　为什么(me)中小险企增(zēng)资相对困(kùn)难？

　　对外经济贸易大学(xué)保险(xiǎn)学(xué)院教授王国(guó)军(jūn)对“V观(guān)财报”表(biǎo)示，中小(xiǎo)保险公司在市场(chǎng)竞争中不占(zhàn)优势，前(qi辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲án)景不(bù)明，投资回报期(qī)较(jiào)长，经常不(bù)被投资人(rén)看好(hǎo)，所以存在增资(zī)难的(de)问题。

　　面对增资难题，王(wáng)国军表示，中(zhōng)小险企应(yīng)打造(zào)自己的核心(xīn)竞争力，在某一个领域取得(dé)优势，成为(wèi)行(xíng)业(yè)翘(qiào)楚，形成稳定的保费和利润来源。恶性循环是中小保险公司容易掉落的陷阱，必须在恰(qià)当的时机找到独特的(de)业务模式，才(cái)能逐步走向良性循环。中小(xiǎo)险企(qǐ)保持偿付能力处(chù)于正(zhèng)常水平其实并不是难事，不照抄大型(xíng)保险(xiǎn)公司的业务模式，不随波逐流，不盲目扩(kuò)张，提高(gāo)资金运作(zuò)能力(lì)，稳扎(zhā)稳打打造(zào)公司的核心竞(jìng)争力。

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