中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的(de)野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出(chū)则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元75寸电视长宽是多少(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作四(sì)个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对(duì)接境外(wài)资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具(jù)备外资银(yín)行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综(zōng)合财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中75寸电视长宽是多少国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资(zī)者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带(dài)来(lái)了国际(jì)金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 75寸电视长宽是多少