AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人(rén)工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规(guī)和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人(rén)隐私、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)互联网行(xíng)业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等(děng)提(tí)出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本质是利用技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业(yè)一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次(cì)利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将通过百度智能云(yún)接入文(wén)心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致力(lì)于创新投(tóu)资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为一(yī)季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择(zé)了(le)积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了科(kē)技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)可以看出，该基金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的(de)位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智能(néng)化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的(de)景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料(liào)基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未来(lái)新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的(de)万家品(pǐn)质生活在(zài)一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随着(zhe)人(rén)口老龄化(huà)与经济发(fā)展(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗zhǎn)模(mó)式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑(jí)，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层(céng)的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生(shēng)活在(zài)一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的(de)配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了(le)人(rén)工智能(néng)技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然(rán)在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的人工(gōng)智(zhì)能的(de)应用领域得到了(le)极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应用和普及(jí)。未来(lái)我们应该更(gèng)加(jiā)重视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报(bào)中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金(jīn)持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自(zì)主可控和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高(gāo)度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得(dé)的(de)机(jī)会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在(zài)去(qù)年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)的标的，在一季度对TMT410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华(huá)心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年(nián)初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能(néng)如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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