近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD为什么梅西的人缘远比c罗好）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē为什么梅西的人缘远比c罗好)基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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