全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于蓝宝石的寓意是什么全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(d蓝宝石的寓意是什么uì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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