在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(gào)期(qī)末其存货(huò)余额(é)为6省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗5.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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