美国历史上首次(cì)债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约(yuē)发出(chū)警告，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局中了(le)解到(dào)，等到最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能会对企(qǐ)业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美(měi)国的(de)信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行州和(hé)地方政(zhèng)府系列(liè)证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破(pò)债务上一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入低(dī)于国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在(zài)白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业高(gāo)管活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业，同时(shí)使得家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)借款上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债务(wù)违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们在(zài)过(guò)去两年所取得的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违约可能(néng)引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义务(wù)而(ér)举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称(chēng)其(qí)为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端(duān)让(ràng)步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略(lüè)师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国银行(xíng)体系(xì)的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现技术(shù)性(xìng)违约的(de)风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预计，美国(guó)财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出(chū)最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美国(guó)触及(jí)关(guān)键的(de)债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学家兼全(quán)球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次个角(jiǎo)度看，我们认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预(yù)计(jì)其(qí)直(zhí)接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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