华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救56是什么意思 56是什么尺码(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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