自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(y猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方ú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

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　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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