本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资(z古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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