北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交所自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sà自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么i)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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