用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对(duì)应(yīng)的是，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收(shōu)、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季(jì)度报告，一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元(yuán)的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之后，用(y电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文òng)友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不(bù)少机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期(qī)间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络(luò)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文的发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级(jí)服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平(píng)台、财务(wù)云(yún)、人力云等云产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来(lái)看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业(yè)软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型(xíng)第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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