美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要的是(shì)不要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到他们(men)花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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