财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tō吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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