总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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