5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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